面對詭譎多變的2008年，不只共同基金清算風起，避險基金也遭逢近20年以來最嚴峻的考驗！據避險基金產業研究機構HFRGroup最新的季報統計，2008年上半年關閉清算的避險基金共有350檔，全年預估將超過700檔避險基金遭清算！ 百利投顧總經理林志煌分析，上半年有這麼多檔避險基金關閉主要是來自績效的驟降，不只全球股市狂跌、股市流動性差，加上各國陸續禁止放空，讓避險基金操作更為困難，以今年九月來說，就是避險基金有史以來績效最差的一個月份。 若再就HFN（HEDGE FUND NET）八月的報告來看，事實上在今年七月份時避險基金就開始面臨險峻的考驗，因為油價下跌引發的商品市場重挫，而商借錢品市場在2008年正好是避險基金的主力部位。能源產業的避險基金七月份平均下跌8.56％、年初迄今則跌3.69％。 值得觀察的是，避險基金整體績效雖然相對共同基金抗跌，但也面臨嚴重考驗。截至8月底止，代表避險基借錢金整體平均績效的CS/Tremont HF指數已下跌3.55％，雖然是大幅打敗S ＆ P500的負11.39％、MSCI世界指數的借錢負19.18％及台灣加權指數負17.16％，但是對標榜追求「絕對正報酬」策略的避險基金業，仍有來自內、外部的龐大壓力。 市場分析師認為，在全球資金流動性變差的情況下，避險基金的操作難度更高，預計下半年遭關閉的避險基金檔數恐怕更多，明年或會更不樂觀。 林志煌指出，當基金績效虧損時，基金經理人收入主要來源的績效分紅（通常是基金獲利的20％）就不見了，只剩基金管理費（通常為基金規模的1到2％，只夠支付公司費用開銷），因此當經理人評估現有的基金績效及環境下，在可預見的未來讓基金重回正報酬機率不大，關閉該基金就會被納入考量。 若再加上外部投資人贖回的壓力，即使基金經理人願意繼續做賠本生意服務客戶，但投資人也不會想繼續賠下去，避險基金就無可避免走上關閉的命運。 據統計數據顯示，至9月22日止，國內投信發的共同基金年化清算比率為7.6％，而全球10200檔避險基金的年化清算比率則是6.9％。在全球股災中，避險基金的光芒也漸失。
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